LyhytSyvällinen toimialakatsaus 22. syyskuuta: Kiinan monoetyleeniglykolimarkkinat (MEG) ovat saavuttaneet perustavanlaatuisen käännekohdan sen jälkeen, kun "Kultaisen syyskuun" huippukausi ei vastannut odotuksia. Polyesterin jalostusasteen kokonaisvaltainen käyttöaste on laskenut 74,2 prosenttiin, ja tuotantoa on leikattu enemmän esimerkiksi filamenttilangan kaltaisissa segmenteissä. Kotimaiset eteenipohjaiset ja kivihiilestä MEG:ksi valmistetut yksiköt ovat käynnistyneet uudelleen erissä, mikä on lisännyt kokonaistarjontaa. Itä-Kiinan suuret satamat lopettivat kahdeksan viikkoa kestäneen peräkkäisen varastojen purkamisputken ja kirjasivat ensimmäisen lievän varastojen kasvun. Tärkeimmät MEG-futuurisopimukset sulkeutuivat päivän aikana lähes 3 % alempana, ja markkinoilla vallitsi laaja yksimielisyys siitä, että varastojen kertymissykli käynnistyy neljännellä neljänneksellä, mikä aiheuttaa jatkuvaa alaspäin suuntautuvaa painetta hintojen arvostuksiin.

MarkkinakatsausKiinan kotimaisilla MEG-markkinoilla tapahtui selvä trendin kääntyminen 22. syyskuuta. Geopoliittisten riskipreemioiden jatkaessa laskuaan ja teollisuuden perustekijöiden "nouseva tarjonta, laskeva kysyntä" -saksiaalikuilun leventyessä johtavan MEG-futuurisopimuksen hinta laski koko kauppapäivän ajan ja sulkeutui lähes 3 %:n laskussa, pyyhkien pois kahden viime viikon aikana alkaneet nousut. Spot-markkinat pehmenivät samaan aikaan: Itä-Kiinan spot-neuvotteluhinnat laskivat, kauppiaat osoittivat vahvempaa myyntihalukkuutta ja alavirran ostajat tekivät vain satunnaisia ​​pieniä tilauksia jäykän kysynnän vuoksi, mikä piti markkinoiden yleisen ilmapiirin varovaisena.

Tarjontapuoli: Kotimaisten yksiköiden käyttöaste elpyy tasaisesti, tuontimäärät alhaisetTasaisesti kasvava tarjonta on ollut kysynnän ja tarjonnan muutoksen keskeinen ajuri. Eteeniä käyttävät MEG-yksiköt, joita tukivat löyhä eteenin tarjonta ja elpyvät jalostuskatteet, pitivät yllä korkeaa, yli 82 prosentin käyttöastetta, ja useimmat suuret laitokset toimivat täydellä kapasiteetilla. Hiilestä MEG:ksi -yksiköiden osalta useat Luoteis- ja Pohjois-Kiinan laitokset, jotka olivat suljettuina tappioiden ja rutiinihuollon vuoksi, käynnistettiin uudelleen tehokkaasti syyskuun puolivälissä ja lopulla, mikä vauhditti hiilipohjaisen käytön nopeaa elpymistä. Kokonaisuudessaan MEG:n käyttöaste nousi valtakunnallisesti noin 4 prosenttiyksikköä viikosta toiseen, ja kotimainen viikoittainen tuotanto kasvoi huomattavasti.

Tuonnin osalta Itä-Kiinan satamiin saapuneet lastit pysyivät syyskuussa alhaisina ulkomaisten yksiköiden huoltotöiden, laivaviivästysten ja maailmanlaajuisten rahtivirtojen muutosten vuoksi. Viikoittaiset tuontimäärät laskivat noin 8 % viikosta toiseen. Kotimaisen tuotannon kasvu on kuitenkin kompensoinut tuontivajeen kokonaan, mikä on johtanut kotimaisen kokonaistarjonnan nettokasvuun. Useampien hiilipohjaisten yksiköiden on määrä saavuttaa täysi kapasiteettinsa ennen lokakuuta, mikä lisää entisestään tarjontapuolen painetta.

Kysyntäpuoli: Huippukauden odotukset epäonnistuivat, negatiivinen palaute leviää ketjussaKysynnän heikkous on syventynyt, ja perinteinen ”Kultainen syyskuu, hopeinen lokakuu” -kulutushuippusesonki ei ole juurikaan toteutunut. Polyesterin kokonaiskäyttöaste on laskenut 74,2 prosenttiin, mikä on alhaisempi kuin tämän ajanjakson tavanomainen huippukauden taso ja jopa alhaisempi kuin kevätjuhlan alhainen käyttöaste. Segmenttikohtaisesti polyesterifilamenttilangan käyttöaste on laskenut jyrkimmin, mihin ovat vaikuttaneet loppukäyttötekstiilien ja -vaatteiden heikot vientitilaukset sekä laimea kotimainen kysyntä. Katkokuidut ja pullolaatuinen polyesteri ovat pysyneet suhteellisen kestävinä, mutta niiden tuotanto on myös vähentynyt vaihtelevassa määrin.

Negatiivinen palaute siirtyy edelleen teollisuusketjussa: loppukäyttäjien kutomoilla on suuret harmaan kankaan varastot ja ne kamppailevat käyttöasteen nostamiseksi, mikä puolestaan ​​rasittaa polyesterin tuottajia kasvavien valmiiden tuotteiden varastojen ja pienenevien jalostuskatteiden vuoksi. Useimmat polyesteriyritykset omaksuvat nyt strategian, jossa ostetaan kysyntään ja hallitaan raaka-ainevarastoja, pitäen MEG-raaka-ainevarastot alhaisina 10–12 päivän tasolla ilman halukkuutta täydentää varastoja ennakoivasti. Tämä hillitsee suoraan todellista MEG:n kulutusta, eikä lyhyellä aikavälillä ole odotettavissa selvää kysynnän elpymistä.

Varastojen muutos: Itä-Kiinan satamat lopettavat 8 viikon varastojen purkamisen, varastojen kasvattamissykli vahvistettuVarastojen kehitys on virallisesti vahvistanut kysynnän ja tarjonnan käännekohdan. Tällä viikolla MEG-varastot Itä-Kiinan tärkeimmissä satamissa päättyivät kahdeksan viikkoa kestäneeseen varastojen purkamistrendiin ja rekisteröivät lievän kasvun, nousten noin 20 000 tonnia viikosta toiseen. Vaikka absoluuttiset satamien varastot ovat edelleen alhaiset viime vuosien vastaavaan ajanjaksoon verrattuna, mikä tarjoaa jonkin verran tukea spot-hinnoille, kasvutrendin ilmaantuminen viestii siitä, että markkinat ovat siirtyneet "tiukasta tasapainosta" "löystyvien odotusten" tilaan.

Samaan aikaan viikoittaiset satamien noutomäärät laskivat viikosta toiseen, mikä heijastaa polyesteritehtaiden jalostusasteen heikentynyttä ostohalukkuutta ja kysynnän mukaan jäykän hankinnan hitaampaa vauhtia. Kotimaisen yksikkötuotannon jatkaessa kasvuaan ja tuonnin odotetaan elpyvän vähitellen viimeisellä neljänneksellä, markkinat odottavat laajalti satamien varastojen siirtyvän kestävään kertymisvaiheeseen.

Kustannukset ja katteet: Kannattavuus vaihtelee eri reiteillä, tarjonnan jousto avautuuMyös eri tuotantoreittien kannattavuuden vaihtelut muokkaavat tarjonnan kasvuvauhtia. Etyleenipohjaisen MEG:n osalta kansainvälisten etyleenihintojen lasku on helpottanut kustannuspaineita ja palauttanut tasaisesti jalostuskatteet, mikä pitää tuottajien kannustimet korkeina. Kivihiilestä MEG:ksi valmistetun kivihiilen kotimaiset hinnat ovat pysyneet suhteellisen vakaina, ja MEG:n hintojen aiempi nousu on kaventanut kivihiilipohjaisten yksiköiden tappioita, mikä on käynnistänyt uudelleenkäynnistysten aallon ja vapauttanut tarjontapuolen joustavuutta. Kustannustuen heikkeneminen on myös avannut MEG:n hinnoille lisää laskusuhdannetta.

Näkymät ja hankintaneuvontaViimeisellä neljänneksellä MEG-varastojen kasvutrendi on vakiintunut kasvavan tarjonnan ja vaimean kysynnän keskellä, mikä painaa hintakeskusta alaspäin. Lyhyellä aikavälillä alhaiset absoluuttiset satamavarastot tukevat edelleen spot-hintoja, ja markkinat saattavat käydä kauppaa vaihteluvälillä, jossa on pehmeä vinouma. Keskipitkällä aikavälillä varastojen kasautumisen syventyessä hintojen arvostukset pysyvät paineen alla.

B2B-ostajille ja kauppa-asiakkaille suosittelemme, että jäykän kysynnän mukaiset hankinnat asetetaan nyt etusijalle ja että suurten varastojen rakentamisessa noudatetaan varovaisuutta. On suositeltavaa seurata tarkasti viikoittaisia ​​satamien varastotietoja ja polyesterin käyttöasteita ja täydentää varastoja erissä sen jälkeen, kun varastotrendi on täysin vahvistettu ja hinnat laskevat houkuttelevalle tasolle. Pitkäaikaisissa sopimuksissa voidaan käyttää neuvoteltuja futuurisopimuksiin sidottuja hinnoittelumalleja hintavaihteluiden suojaamiseksi paremmin.